Magazine Architecture & Bâtiment Nr. 105 de l'année 2010

Avec un taux de vacance qui dépasse les 7%, l’immobilier de bureau luxem- bourgeois connaît une situation inédite. Ce chiffre est cependant à relativiser. Jusqu’ici, avec des taux de vacance de 2%, le marché luxembourgeois était clai- rement déséquilibré. On dit qu’un marché est sain lorsqu’il y a un certain équi- libre entre offre et demande, et cela correspond à un taux de vacance de l’ordre de 6%. Autrement dit, on peut lire la situation actuelle comme une période d’assainissement du marché.

Cela dit, si le nombre de bureaux vacants a tant augmenté, c’est aussi un signe que l’emploi a reculé. Le marché luxembourgeois a ceci de positif qu’il n’a rien de virtuel et que les mètres carrés vendus sont effectivement occupés.

Lorsque l’on voyait à Dubaï des immeubles de bureaux complets revendus 8 fois à chaque fois avec une plus-value non négligeable sans qu’un seul occu- pant n’y ait jamais mis les pieds, on comprenait aisément qu’on était dans la pure spéculation.

Chez nous, la situation est différente et l’immobilier de bureau est fortement lié aux besoins du secteur bancaire et tertiaire. Autre- ment dit, si certaines banques, notamment allemandes procèdent à des restructurations, alors le taux de vacance augmentera et les investisseurs ne prendront pas le risque de lancer un projet de construction.

Il faut savoir que les architectes travaillent en ce moment autant qu’avant la crise, sauf que les projets ne sortent pas des bacs. Autrement dit, si l’économie devrait repartir, la construction pourrait redémarrer de façon aussi brutale qu’elle s’était arrêtée. C’est ce que l’on peut espérer de mieux car si en 2010 nos entreprises ont du travail grâce au paquet anticyclique du gouvernement, 2011 risque de devenir plus problématique si la reprise tardait trop.